【行情回顧】
本周原糖 3 月合約收 27.37 美分/磅,周漲幅 1.94%;倫白糖 12 月合約收 742.7 美元/噸,周漲幅 2.27%;鄭糖主力 2401 合約收盤價 6785 元/噸,周跌幅 0.59%。
【市場分析】
上周原糖突破前高,創下 28 美分新高。巴西中南部 10 月上雙周甘蔗壓榨 3276.6 萬噸,同比 17.64 萬噸;產糖 224.7 萬噸,同比增加 21.98%,單周數據雖然強勢,但環比上周生產數據明顯下降,反應中南部進入雨季,過多降雨令生產受阻,這使得基金依然凈多頭寸保持高位??紤]現階段原糖價格偏高,產糖利潤遠高于生產乙醇,巴西中南部本榨期預計延長至 12 月中下旬,產糖仍有望達到 4000 萬噸以上,甚至更高產量。另外泰國三季度降雨偏好,彌補前期旱情所造成甘蔗損失,預計新榨季甘蔗產量 8300 萬噸左右,低于上年 9388 萬噸,因精煉糖出口利潤高,泰國工業部預計增加甘蔗補貼,鼓勵明年種植面積增加。南北半球榨期輪替,市場對主要生產國估產預期略有分歧,關注基金倉位調整和宏觀面匯率波動。
國內金融政策調控,商品走勢有所企穩,投機資金席位增倉拉盤,無奈鄭糖內生動力孱弱,資金撤離后再次回落 5 日均線下方?,F貨市場成交一般,集團陳糖降價促銷,部分品牌清庫,新舊糖價差繼續收窄,新糖報價跟隨盤面小幅下調。下周??谌珖菚匍_,關注各地糖協估產,及國家相關部委對糖價政策解讀。
【策略建議】盤面保持前高震蕩區,周度參考 6700-6900 元/噸區間。
【風險提示】 宏觀 消費 天氣
【僅供參考】
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